הפשע משתלם, והפעם הנפקות באמצעות ביטקוין

דף הבית >> פורומים וביטקוין >> חדשות עולם הביטקוין >> הפשע משתלם, והפעם הנפקות באמצעות ביטקוין

הפשע משתלם, והפעם הנפקות באמצעות ביטקוין.
מאת: עו"ד יהונתן קלינגר, 13.9.14, 12:30
עו"ד יהונתן קלינגר

מפגש פורום Israel Bitcoin Meetup Group, שהתקיים ביום 11.9.14 בבית גוגל בת"א בהשתתפות עשרות מחברי הפורום, הוקדש לנושא: Bitcoin Lecture - Crypto Crowd Funding.

מסתבר, שהפשע משתלם ולא רק כשזה נוגע לפרטיות שלכם. מסתבר, שבמכה אחת, רשות ניירות ערך האמריקאית גרמה לכך, שכל חוקי ההגנה על ניירות ערך הפכו לבדיחה בארצות הברית.

הסיפור הוא פשוט מאוד: בשנת 2012 בוצעה "הנפקה" של אתר ההימורים Satoshi Dice באמצעות רשת ביטקוין. משתמשים רבים שילמו פרוטות עבור הזכות להשתתף ברווחים עתידיים של האתר. מהר מאוד האת​ר נרכש ע"י משקיעים אנונימיים שרכשו את כל המניות מההנפקה, מה שהביא למשקיעים רווח של מאות אחוזים. כל הסיפור הזה נעשה מחוץ לתהליך המקובל של "תשקיף", "הצעה לציבור" ו"הנפקה" כפי שאנו מכירים.

במקום לשלם מאות אלפי דולרים לעורכי דין ורואי חשבון על הכנת מסמכי ההנפקה, חיתום והתחייבויות של "שקיפות" וכדומה, אריק ורהיס פשוט הציע לציבור אחוזים מהרווחים בצורה הפשוטה והגלויה ביותר. בפועל, אם מסתכלים על הקנס, אריק ורהיס חסך מאות אלפי דולרים. בפועל, מספיק לפתוח את eBay ולהקיש את מילות החיפוש הנכונות, ולראות הצעות לניירות ערך מהסוג הזה בכל מקום.

שנתיים חלפו, ורהיס גייס מיליוני דולרים ומכר במיליוני דולרים, ובשבוע שעבר רשות ניירות ערך בארצות הברית קנסה את ורהיס בפחות מ-50,000$. בהחלטה המלאה (PDF) ניתן להבין מה קרה כאן: רשת הביטקוין מאפשרת עסקאות עתידיות מעניינות ויצירה של נכסים מעניינים. הוא אמנם לא מטבע ולא נכס אבל באמצעות פרוטוקול ה-Mastercoin וחבריו אפשר לעשות פעילות מעניינת.

הדוגמא היא לייצר "נכסים חכמים"; לקחת מטבע אחד, לחלק אותו למאה מיליון "מניות" (או בעצם מטבעות המצביעות על בעלות) כאשר כל אחד מהם יכול להקנות זכות הצבעה וזכות להשתתפות ברווחים של החברה. אבל, כשאני אומר "יכול" אני לא בהכרח אומר "החוק מאפשר". כיוון שבפועל, כל הפעילות הזו אינה עומדת בהוראות חוק ניירות ערך.

אז מה כן החוק מאפשר?
נכון להיום, החוק מאפשר מקרים מעניינים אחרים, בהם הרשת תרכוש יחידות השתתפות, שאינן הצבעה או חלוקה ברווחים אלא נכסים חכמים בעצמם (כמו במקרה של Maidsafe, שמכרה את המוצרים שלה ב"מכירה מוקדמת"). כלומר, למרות שטכנית ניתן לייצר הנפקה אלקטרונית, הדבר אינו חוקי.

אז איך הטכנולוגיה תתמודד עם המגבלות המשפטיות?
יש כמה דרכים אפשריות: הראשונה היא, שתהליך ההנפקה יתן לך "מוצר" ולא מניה. בעולם אינטרנטי של קוד פתוח אין כל בעיה, שהרכישה של הנכס החכם תאפשר לך לקנות עותק של הקוד (לדוגמא, לצורך העניין, קזינו וירטואלי שלך), שתוכל להריץ בעצמך.

הדרך השניה (המותאמת יחסית לחוק הישראלי) היא להציע את ההנפקה למספר סגור ומצומצם של משקיעים מלומדים (פחות מ-35) ולייצר מערכת crowdfunding בה כל "משקיע" מכניס אלפים בודדים של דולרים (ולגייס, נניח, 100,000$). 

הדרך השלישית היא להשתמש ברשת המבוזרת כתכנית נאמנות (Loyalty/reward program).

מדוע תכנית נאמנות?
בדרך כלל הלקוחות שלך הם גם הרוכשים הפוטנציאליים של המניה. אם אתה, נניח, "שופרסל" ואתה רוצה "להנפיק", אין בעיה, שתגבה על "כרטיס המועדון" שלך 3,500 ש"ח, תוך התחייבות להחזיר לציבור חברי המועדון סכום ששווה ל-X% מהמחזור שלך כדמי נאמנות. כלומר, להגדיר את זה בתור "הוצאת שיווק", ולא כ"נייר ערך" (לציבור אין זכות להשתתף בהצבעות ולא חלק מהרווחים, אלא רק הנחות או החזר כספי בסגנון ההטבות של כרטיסי האשראי).

הבעיה היא, שהטכנולוגיה היום מאפשרת דברים, שפעם לא היו אפשריים: אין צורך יותר במנגנון הטכנולוגי של הבורסה (להבדיל מהפיקוח המשפטי). אבל המשפט מזדחל מאחור. מסתבר, אבל, שכל עוד הפשע משתלם, הטכנולוגיה תנצח.

לסיכום:
כמה המלצות חשובות למי שהולך במסלול של מימון המונים, גם לעולם יזמות הקריפטו: 

1. אל תחלק רווחים או כספים למי שהשתתף במימון ההמונים. כל חלוקה כזו יכולה לתת "ריח של נייר ערך" ורצוי להתרחק מזה.
2. אל תתן למי שמשתתף במימון ההמונים זכות להשפיע על עתיד הפרויקט.
3. אל תבטיח למי שמשתתף  במימון ההמונים תשואה על הכסף שלו.
4. היה שקוף עם כל התהליך: ספר לאנשים מה עומדים לעשות עם הכסף ותן להם לפקח על זה.

מאת: עו"ד יהונתן קלינגר, ספטמבר 2014.
אתר. דוא"ל

ביטקוין




 
 
Bookmark and Share


 

LIVECITY

לוח מודעות
הצלחה ורק בריאות, לכל הקוראים והקוראות באשר הם!!!!

למה צריך אתר עיתונות עצמאי וחופשי בתחום ההיי-טק? - כאן

שאלות ותשובות לגבי האתר - כאן

מי אנחנו? - כאן.

מחפשים הגנה מושלמת על הגלישה הניידת והנייחת ועל הפרטיות מפני כל תוקף? הפתרון הזול והטוב בעולם - כאן.

לוח אירועים וכנסים של עולם ההיי-טק - כאן.

מחפש מחקרים? מאות מחקרים עדכניים מהשנה האחרונה מצויים כאן

מחפש תוכנות חופשיות? תוכל למצוא משחקיםתוכנות לפרטיים ותוכנות לעסקיםתוכנות לצילום ותמונות, הכל בחינם.


מעוניין לבנות ולתפעל אתר אישי או עסקי מקצועי? לחץ כאן.


 




רק בריאות, לכל הקוראים והקוראות של האתר, באשר הם!!!!

לוח האירועים המלא לגולשים מצוי כאן.

15-16/12/21 - Israel Mobile Summit LIVE
 

הכי ניצפים 

תאגיד השידור - "עלינו". איך עשו עלינו סיבוב והשאירו את אגרת הטלוויזיה - כאן

כל מה שלא מספרים לכם בתחום "השוק הסיטונאי" - פרק א': בזק - כאן

כל מה שלא מספרים לכם בתחום "השוק הסיטונאי" - פרק ג' - ההפסד הצרכני - כאן

כמה מפסידים בביצועים של הפס הרחב במעבר ל"שוק הסיטונאי"? - הרבה - כאן

למה בכלל צריך להחליף / לרכוש נתב במעבר ל"שוק סיטונאי"? - כאן

איך אני יודע כמה מגהרץ יש בחיבור LTE? מי ספק הסלולר המהיר בישראל? - כאן

חשיפת המחדל המדהים המוסתר מהציבור של הרס רשתות הסלולר - כאן

חשיפת מה שאילנה דיין לא פרסמה ב"ערוץ 2" על תעלולי השר משה כחלון - כאן

ההגנה המושלמת על הגלישה ניידת והנייחת ועל הפרטיות מפני כל תוקף - כאן

מבחן דרך: חיבור VPN - האם זו ההגנה המושלמת על הגלישה ועל הפרטיות? - כאן

המשך חשיפת הבלוף ששמו "מהפיכת הסלולר" ואיך מסרסים את הנתונים לציבור - כאן

סיכום ביקור בסיליקון ואלי - למה 3 הגדולות משקיעות ומפתחות באותם תחומים - כאן

שלמה פילבר (עד לאחרונה מנכ"ל משרד התקשורת) - עד מדינה? הצחקתם אותי! - כאן

"יש אפליה בחקירה"? חשיפה: למה השר משה כחלון לא נחקר עד היום? - כאן

חשיפת חשד לשחיתות הדומה לזו של "תיק 4000" אך בתחום הסלולר - כאן

חשיפת מה שלא רוצים  שתדעו בעניין פריסת אנלימיטד (בניחוח בלתי נסבל) - כאן

חשיפה: איוב קרא אישר לקבוצת סלקום בדיוק מה שביבי אישר ל-Yes ולבזק - כאן

האם השר איוב קרא היה צריך בכלל לחתום על האישור, שנתן לקבוצת סלקום? - כאן

האם ביבי וקרא קבלו בכלל תמורה עבור ההטבות הרגולטוריות שנתנו לסלקום? - כאן

המסמכים בנושא בזק-Yes (תיק 4000) מוכיחים "תפירת תיק" לאיש הלא נכון! - כאן

עובדות ומסמכים המוסתרים מהציבור: האם ביבי כשר תקשורת עזר לקב' בזק? - כאן

מה מקור ה-Fake News שהביא לתפירת תיק לביבי והעלמת החשודים הנכונים - כאן

אחת הרגליים של "תיק 4000 התפור" התמוטטה היום בניצחון (כפול) של בזק - כאן

איך כתבות מפנקות הפכו לפתע לטובת הנאה שהיא מיסודות עבירת השוחד? - כאן

שערוריית הקנס הענק על בזק וחשיפת "תעודת הביטוח" של נתניהו בתיק 4000 - כאן

תיק 5000: סלקום - IBC לא תפרוס סיבים ותרכב על גב הרכוש הפרטי של בזק - כאן

ערוץ 20: "תיק תפור": אבי וייס חושף את מחדלי "תיק 4000" - כאן

התבלבלתם: גיא פלד הפך את כחלון, גבאי ואילת לחשודים המרכזיים בתיק 4000 - כאן

פצצות בתיק 4000: האם היו בכלל התנגדויות למיזוג בזק-יס? - כאן

נמצא מסמר נוסף בארון הקבורה של תיק 4000 התפור - כאן

נחשפה עוד עובדה חשובה בדרך אל ההלוויה של תיק 4000 - כאן

תיק 4000 לא הושלם: האם היועמ"ש קיבל את כל המידע הנחוץ לחקר האמת? - כאן

תיק 4000: גם תקנות התקשורת התומכות בגרסת נתניהו לא נכללו בחקירה - כאן

חשיפת שקרים נוספים בתיק 4000: הטעיית הציבור נמשכת ללא הרף - כאן

תיק 4000: נחוצה ועדת חקירה ממלכתית לגבי "אישום" שר התקשורת - נתניהו - כאן

תיק 4000: היועמ"ש לממשלה אישר "מיזוג" בזק-יס. צריך ועדת חקירה ממלכתית - כאן

אוסף הטעויות בתיק 4000: "אני מאשים" - לא חתרו כלל לגילוי האמת - כאן

שערוריית תיק 4000: איך יש 2 גרסאות שונות של כתב החשדות של היועמ"ש? - כאן

ערוץ 20: אבי וייס חשף טענות שגויות בכתב החשדות נגד רוה"מ בתיק 4000 - כאן

תיק 4000: חשיפת מסמך נוסף שיסייע גם הוא לחיסול תיק 4000 התפור - כאן

ערוץ 20: אבי וייס ואלי ציפורי חשפו שקרי הפרקליטות לגבי ההדלפות בתיק 4000 - כאן

תיק 4000: מתי מדוע ואיך הוא הפך מ"תיק בזק" ל"תיק תפור" ומחורר? - כאן

הספינים והשקרים בתיק 4000 חזרו. הם חלק מניסיון הפיכה שלטונית שיש לחקור - כאן

סודות ושקרים בפרקליטות והיועמ"ש: מי היה ב"ניגוד עיניינים" בתיק 4000? - כאן

תיק 4000 יושלך לפח האשפה של ההיסטוריה עקב חקירה רשלנית ללא מסמכים - כאן

תיק 4000: מסמר נוסף ענק לארון הקבורה שלו (פרי חשיפה של אלי ציפורי) - כאן

תיק 4000: בעיות זיכרון, חקירה משובשת ושקרים המכוונים להפיכה שלטונית! - כאן

חשיפות חדשות בעקבות הדלפת עדויות שלמה פילבר - "עד המדינה" בתיק 4000 - כאן

האם "תיק 4000" התפור אכן בדרכו ל"פח האשפה של ההסטוריה"? - כאן

חשיפת הכזבים של היועמ"ש מול האמת המוכחת לגבי ההדלפות בתיק 4000 - כאן

פוטש בשידור חי: את מי שהיה צריך לעצור ולחקור זה את "עד המדינה" פילבר! - כאן

תיק 4000: האם נוכל לנחש שהחשיפה כאן תהיה הגרזן הסופי שיפרק את התיק? - כאן

תיק 4000: הביזיון של כתב האישום הבדיוני דורש ועדת חקירה ממלכתית - כאן

האמת המוסתרת מהציבור בתיק 4000: פירוט 20 שקרים / אלי ציפורי ואבי וייס - כאן

איך זה שהיחיד שדיווח אמת בפרשה שהתפתחה לתיק 4000 - קיבל כתב אישום? - כאן

תיק 4000: ההדלפות לכלכליסט כביכול נגד רוה"מ דווקא מצביעות על חפותו - כאן

"נקודת האפס" - Ground Zero  שבו החלה תפירת תיק 4000 נחשף - כאן

למה לא נפתחה חקירה ב"תיק 5000" ומתבצע שימוע נוסף של הטבות ל-IBC? - כאן

החלטות של מש' התקשורת בעניין "ההדדיות" ממוטטות עוד לבנה בתיק 4000! - כאן

חשיפת הסיבה לתפירת תיק 4000 ב"נקודת האפס": "פרשת עורכי הדין"! - כאן

חשיפה בלעדית: מסתירים עוד מסמכים ש"מפוצצים" את תיק 4000 לרסיסים! - כאן

פירוט 60 שקרים בתיק 4000 (ויש עוד) שמסתירים בכוונה מהציבור! - כאן

"הנדסת התודעה" בתיק 4000 לא מסתיימת ותימשך בחודשים הבאים! - כאן

השקרים,הרמאויות, הצנזורות,העיוותים והסילופים של רביב דרוקר בתיק 4000 - כאן

חשיפת הפברוק של דרוקר שמחסלת את הראייה הישירה היחידה כנגד נתניהו - כאן

חשיפה דרמטית בתיק 4000: האם כעת התיק התפור ייפול? - כאן

איך ספינולוגים שוטפים את מוח הציבור פעם 3 בתכנית "המקור" על תיק 4000? - כאן

איך שינוי מילה אחת גם ע"י דרוקר "הפיל בפח" עדים רבים בתיק 4000? - כאן

התרגיל של שלמה (מומי) למברגר שסוגר כל חקירה שיכולה להוביל למנדלבליט! - כאן

הסתעפות תיק 4000: תיק 5000 - הטיוח הגדול כדי שהחקירה לא תגיע למנדלבליט - כאן

פשוט מדהים: התגלו כעת 2 מסמכים התומכים בגרסת נתניהו בתיק 4000 - כאן

זה לא נגמר: נחשפו כעת עוד מסמכים המסייעים לגרסת נתניהו בתיק 4000 - כאן

הטיוח של שלמה (מומי) למברגר, שלא קורא מסמכים, כדי להגן על מנדלבליט! - כאן

תעלולים חדשים של למברגר שגם ממציא וסוגר תלונה כדי להגן על מנדלבליט! - כאן

"אני מאשים": על היועמ"ש מנדלבליט לבטל היום את תיק 4000 ולהתפטר! - כאן

התמוטטות "תיק בזק" הייתה אמורה להוביל לביטול "תיק 4000": "אני מאשים!" - כאן

7 "ראיות זהב" מרכזיות בתיק 4000 שאפשר להשליך מיידת היישר לפח הזבל - כאן

"תיק 4000" התפור: עדכונים שוטפים לגבי משפט נתניהו שחשוב לדעת - כאן

עדכונים שוטפים על הסודות המסתתרים בעדות אילן ישועה בתיק 4000 - כאן

האם הגיע הזמן להעמיד לדין את תופרי התיקים ומיוחד את תופרי "תיק 4000"? - כאן

פירמידת השקרים שנבנתה ע"י היועמ"ש וגלובס סביב אילן ישועה כדי "להלבינו" - כאן

חשיפה דרמטית: אילן ישועה היה כנראה מוכן להעיד גם תחת אזהרה בתיק 4000 - כאן

האם אילן ישועה ייחקר ברשות ניירות הערך בחשדות החמורים שהתעוררו נגדו? - כאן

משפט שערוריית תיק 4000: עדכונים שוטפים ביחס למשפט נתניהו שחשוב לדעת- כאן

חשיפה: כיצד עמית סגל הטעה את הציבור וסייע לתפירת תיק 4000 כנגד נתניהו - כאן

תיק 4000 המופרך: עדכונים שוטפים במשפט נתניהו שהציבור חייב לדעת! - כאן

חשיפת הסודות הכמוסים של ראשי הפרקליטות שמנהלים את "תיקי האלפים" - כאן

בכירים בפרקליטות ובלשכת היועמ"ש: הפרקליטות עשתה טעות בתיק 4000! - כאן

משפט "תיקי האלפים" המפוברקים נמשך: עדכונים שוטפים שהציבור אמור לדעת - כאן

גם על פי היומן של בנימין נתניהו מ-2015 - אין בסיס לכתב האישום בתיק 4000 - כאן

עדכונים שוטפים שצריך לדעת ממשפט "תיקי האלפים" עם כתב האישום השקרי - כאן

עדכונים וחשיפות מבית המשפט המחוזי בירושלים על תיק 4000 התפור והמופרך - כאן

ביהמ"ש המחוזי בירושלים: עדכונים מרתקים ממשפט תיק 4000 המצוץ מהאצבע - כאן

חשיפה: עוד ראיה מזכה לנתניהו בתיק 4000 מסתתרת בהחלטת מש' התקשורת - כאן

הסודות של ניר חפץ ואילן ישועה נחשפו באמצעות מוטי גילת שלא הבין אותם - כאן




 
זרקור חברות
 
PRnews
 
NORDVPN
 
Telecom Expert
 
טלקום אקספרטס
 
הבלוג של אלי ציפורי
 
עדן אימון עסקי
 
כמה זה? השוואת מחירים
 
Amiel
 
PRNEWS
 
טלי וייס
 
 
Slideshare Linkedin Twitter
Youtube Instagram Facebook
Google+ live Zappix
Bitly Vimeo Pinterest
אנדרואידאנדרואיד-ברקוד אפל ברקודאפל

 
  מהירות גלישה Your IP שירותנט
לייבסיטי - בניית אתרים