Telecom News - הסכם הוט מובייל וגולן טלקום – שחמט בשני שלבים אבל לא כפי שחשבתם

הסכם הוט מובייל וגולן טלקום – שחמט בשני שלבים אבל לא כפי שחשבתם

דף הבית >> דעות ומחקרים >> אנליסטים >> הסכם הוט מובייל וגולן טלקום – שחמט בשני שלבים אבל לא כפי שחשבתם
הסכם הוט מובייל וגולן טלקום – שחמט בשני שלבים אבל לא כפי שחשבתם
מאת: ערן יעקובי, 13.6.16, 10:00ערן יעקובי

אנליסט התקשורת: הוט נתנה מהלך של "שחמט" לגולן טלקום, שעשוי להיטיב עם כל שוק התקשורת על ידי קיצור הזמנים להתמוטטות גולן טלקום. הספין בהודעת הבורסה מקצר את דרכה של גולן טלקום וממחיש התנהגות של חיה פצועה, שאיבדה כל רסן.
 
נתחיל מהסוף: הידיעה, שפורסמה במדיה לפני הודעת הבורסה של הוט, וההודעה הרשמית, שפורסמה ביום שישי האחרון, שלחו את מניות הסלולר הישראליות לירידות חדות בנסדא"ק וכך גם צפוי להתחיל המסחר בישראל לאחר החג.
 
קריאת ההודעה בתוספת תגובת גולן טלקום על הישארותה כחברה עצמאית מחוללת תחרות, נראית על פניו כמכה עבור סלקום ופרטנר, אולם, אנו טוענים, שההיפך הוא הנכון ולכן מי שממליץ להיפטר ממניות אלו טועה ומטעה ובעצם נוצרה כאן הזדמנות ב-2 המניות.
 
מדוע? כי למעשה הוט נתנה כאן מהלך של שחמט לגולן טלקום, שעשוי להיטיב עם כל שוק התקשורת ע"י קיצור הזמנים להתמוטטות גולן טלקום.

להלן הניתוח וההסברים:
 
לאחר קריאה עשירית של הודעת הוט לבורסה, מהות ההסכם לא משתמעת ל-2 פנים: הוט מעוניינת שגולן טלקום תהפוך למפעילה וירטואלית על הרשת שלה, מבלי להשקיע ברשת המשותפת של הוט ופרטנר. נוסיף כאן בזהירות הנדרשת ואף נשתמש במילה "לכאורה". לכאורה, נראה כי האינטרס היחיד של הוט לסייע לגולן לעמוד בהתחייבויותיה הקודמות, בעיקר לסלקום, הוא מהלך ב-2 שלבים:
  • בשלב הראשון הוט מעוניינת לקבל דמי אירוח מגולן טלקום ולצמצם את הסיכון בסיוע לה.
  • בשלב השני, לאחר שתסתיים תקופת ה-no shop של גולן מול סלקום (בעוד מספר חודשים לא גדול), היא תרכוש את גולן ולמעשה תהפוך לחברת סלולר כמעט שווה בגודלה ל-3 האחרות. 
שחמט. מדוע?
 
ניתוח תרחישים:
  1. סלקום - נזכיר, שסלקום וגולן טלקום נמצאות במהלך של ערעור מול בית הדין של הממונה על ההגבלים לאישור המיזוג ביניהן ובמקביל אף עובדות על הסכם שיתוף קל יותר עבור גולן (אולי אפילו במתכונת של מפעילה וירטואלית כלשהי). סביר להניח, שכל זה נגמר החל מיום שישי בערב. הסבירות, שסלקום תעשה עסקים עם גולן, ירדה כמעט לאפס. סלקום, לפי המדיה, תשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה כולל פירעון חוב מיידי של גולן (כנראה תוך 30 יום) ותדרוש 600 מיליון ₪ ויותר בגין חובות העבר. בנוסף תדרוש קנסות מגולן טלקום על הפרת הסכמים. לאחר מכן, אנו מניחים, שסלקום תתנגד גם בהיבטים המשפטים מול הרגולטורים לאישור הסכם זה, אך ברור יותר מכך, שהיא תתנגד בכל תוקף (על כך נרחיב בהמשך) לרכישת גולן טלקום ע"י הוט מובייל.
  2. פרטנר – פרטנר הופכת להיות המתנגדת האגרסיבית ביותר בענף לכל מהלך כזה משום שאישור השלב הראשון ובוודאי השלב השני, לכאורה, מעמידים בסכנה אמתית ומוחשית את איבוד השליטה על הרשת שלה. אנו מניחים, שכעת פרטנר תעשה כל שביכולתה, ולדעתנו יש לה לא מעט כלים לעכב את ההסכם ולדרוש כבר עכשיו, שגולן טלקום תעמוד בכל ההתחייבויות של חברת סלולר מלאה ו/או תחזיר את הרישיון על כל מה שכרוך בכך – למעשה פירוק המתכונת הנוכחית של גולן טלקום. בכל מקרה, לפרטנר יהיו מספיק כלים לעכב הסכם כזה לטווח זמן לא קצר עד לגוויעתה של גולן טלקום, שעכשיו אין לה את הגב של סלקום.
  3. פלאפון – עד היום בקבוצת בזק נתנו לאחרים לעשות את העבודה ולהתכתש בנושא גולן טלקום. לא מן הנמנע שכעת גם פלאפון תתנגד לכל המהלך.
  4. משמעות התרחיש – גולן טלקום במהלך זה, נותרת בודדה במערכה ומביאה על עצמה אגרסיביות מצד כל שחקני הענף עד לפירוקה. גולן טלקום תהיה תלויה כעת על כרעי תרנגולת בחסדי הרגולטורים (וכאמור מיד נרחיב לגביהם). מדובר כאן בשחמט של הוט כלפי גולן. הסרת המתחרה הקשה ביותר מהדרך, תוך קיצור טווחי הזמן.
  5. התרחיש השני שסבירותו מאד נמוכה לפי הודעת הבורסה של הוט. אולם, נקשור אותו ל"שלב השני" לכאורה: הוט מסייעת לגולן לשלם חובות עבר לסלקום ובמקביל מסייעת לה לעמוד בתנאי הרישיון, ע"י השקעה ברשת המשותפת עם פרטנר. כך למעשה, תבוטל התנגדות הרגולטורים להמשך קיומה של גולן המפרה את תאי הרישיון כמעט מיום הקמתה. המשמעות: בנוסף לתשלום של כ-600 מיליון ₪ לפחות לסלקום, גולן (בסיוע הוט ו/או בעלי המניות הקיימים שלה, מה שלא סביר), תשקיע בטווח זמן מאד קצר בשליש מעלות הרשת המשותפת של הוט ופרטנר הנקראת PHI. עלות זו להערכתנו מסתכמת ב-500 עד 600 מיליון ₪ כבר בהתחלה לפי חישוב, ששווי הרשת נע בין  1.5 מיליארד ₪ ל- 1.8 מיליארד ₪ וגולן טלקום צריכה להשתתף בכשליש. החישוב נובע מכך, שהוט הביאה לחתונה ציוד רשת בשווי של כ-500 מיליון ₪ ועוד כ-250 מיליון ₪ כתשלום בכסף אמיתי ומאז הרשת עוד הושבחה. משמעות התרחיש: לטעמנו, אם הוט משלמת כרגע למעלה מיליארד ₪ כדי לקיים את גולן טלקום, השלב השני, שהעלנו, הוא תרחיש וודאי, כי אף אחד לא נהיה נדבן ידוע גם אם יש אינטרסים אחרים מעבר לים. הוט בעצם תיקח את הבעלות בהמשך על גולן טלקום, שלא תוכל לעמוד בהחזרים הכבדים הנ"ל.
  6. מבחינת פרטנר יהיה מדובר באסון, שכן אז על אותה רשת, שהיא בעצמה הקימה, יהיה לה שותף המחזיק בכשני שליש מהרשת והופך אותה למיעוט. זו עוד סיבה מדוע פרטנר תילחם עד חורמה כבר עכשיו במה שמשתמע מהודעת הבורסה של הוט. ולפני שנעבור לרגולטורים, שוב נציין,  שאם בסופו של דבר, תרחיש זה (בהסתברות נמוכה) יעבור, מדובר בשחמט של הוט. היא תהפוך לשחקן כמעט שווה בגודלו לאחרות עם בעלות דה-פקטו על רשת ובסכום דומה לזה, שהסכימה סלקום לשלם לגולן עבור רכישתה.
 הרגולטורים:
גם משרד התקשורת וגם הממונה על ההגבלים צריכים לצאת מ-mode הטווח הקצר ומהולכת השולל ע"י ספינים כאלה ואחרים לכאורה, של גולן טלקום. לטעמנו, התנהגות גולן טלקום משולה להתנהגות של חיה פצועה אנושות, כאשר היא מוותרת על כל אתיקה עסקית ומביאה על עצמה את זעם שוק התקשורת וכנראה גם חלק לא מבוטל ממנוייה עצמם בחיפוש אחרי האקזיט.

משרד התקשורת - חברה שהשיגה כ-900 אלף מנויים בחסות המדינה תוך הפרת מרבית תנאי הרישיון, אינה יכולה להפוך למפעילה וירטואלית לפני שימוצה עמה הדין. מפעילה וירטואלית זה בסדר, אבל אין זה הגיוני, שרגולטור, שטוען שאין למפעילים הווירטואליים השפעה מהותית על השוק מעצם תנאי הרישיון שלהם (בדיוק כמו באירופה), ייתן  למפעיל וירטואלי חדש לעלות לאוויר עם כ-900 אלף מנויים, יש מאין. קשה לנו לראות כיצד המשרד, שלא שבע נחת מהתנהגות גולן טלקום עד היום (אולי למעט השרים בקדנציה הקודמת), מאשר הסכם כזה ובוודאי יתקשה לצלוח יותר מבג"צ אחד, שיוגש כנגד.
 
הממונה על ההגבלים העסקיים – רגולטור ,שעיניו בראשו, צריך לבדוק לעומק את מהות ההסכם בין הוט מובייל לגולן טלקום ולחשוב בעצמו על הדרך הקצרה ל"שלב השני". הטענה, ש"שחקן קטן מתמזג עם עוד שחקן קטן בשוק הסלולר, היא פחות בעייתית", אינה מחזיקה מים. הבחינה צריכה להיות בעיניים של משמעות המהלך על שוק התקשורת כולו. המצב הנוכחי בענף די ממחיש, שהוט היא הקבוצה השנייה בעוצמתה אחרי בזק. אי לכך, אישור של מיזוג עם גולן טלקום והפיכת הוט מובייל לשחקן שבע יחסית למצבו כיום, תפגע אנושות בתחרות וביכולת של פרטנר וסלקום, שגם כך קשה להן בשוק הקווי, להתחרות ולעצב את שוק התקשורת מחדש כשוק מאוזן יותר.
 
אנו חוזרים ואומרים, שדווקא אישור המיזוג של גולן טלקום עם סלקום, הוא זה שהיה יוצר תחרות כוללת בענף: מצד הוט מובייל בסלולר ומצד סלקום וכנראה בהמשך גם פרטנר בשוק הקווי והטלוויזיה. לכן, קשה לנו לראות תרחיש בו משרד הממונה מאשר "שלב שני" ולא בטוח, שגם את השלב הראשון לפי הודעת הבורסה. אנו מעריכים, שהרגולטורים כולם, יעדיפו תרחיש בו שחקן חדש קונה את מנויי גולן טלקום.
 
ולסיכום, הצרכן הישראלי ומניות חברות הסלולר: אנו חוזרים לתחילת מסמך זה. לאחר הידיעה במדיה והודעת הבורסה, היו פרשנים/אינטרסנטים שהחליטו, שהמהות היא, שגולן טלקום נשארת בשוק והמחירים הנמוכים של חבילות הסלולר כאן להישאר. כלומר, גולן טלקום חוזרת להיות Maverick.

ההצעה שלנו היא: קראו שוב את המסמך הזה ונסו לתקוף את ההשערות שהעלינו. בכל תרחיש גולן נעלמת והרבה יותר מהר מהמצופה והמחירים של חבילות הסלולר טסים כלפי מעלה. תרחיש לא טוב לצרכן הישראלי ובוודאי לא תרחיש מזיק לחברות הסלולר. אי אישור ההסכם עם הוט מוביל את גולן להתרסקות כי אין לה יותר גב.
ההסתברות לאישור לגולן טלקום להפוך למפעיל וירטואלי בר-קיימא שואפת לאפס.

רכישה ע"י הוט מובייל אם למרות הכל תאושר, מחזירה אותנו ל-4 שחקנים שבעים והמחירים עולים. בכל מקרה זה טוב לחברות הסלולר הוותיקות בטווח הקצר-בינוני, שעשוי להתקבע לטווח ארוך. בטווח הארוך, כאמור, רכישה ע"י הוט תרחיק את שוק התקשורת מאיזון.
 
לגבי איבוד רכיבה של שחקן על רשת סלקום: כל משקיע צריך לחשוב היטב עם עצמו מה הייתה ההסתברות, שנתן לתשלום כל ה-600 מיליון ₪ ויותר מגולן טלקום לסלקום בטווח הזמן הקצר ומנגד מה הייתה ההסתברות, שללא מיזוג עם סלקום גולן הייתה ממשיכה לשרוד אחרי נובמבר הקרוב, בלי להעלות באופן ניכר את תעריפיה.
 
גולן כבר מזמן אינה Maverick. לפיכך, אנו חושבים שמצבה של סלקום לא הורע כתוצאה מהשחמט של הוט לגולן. בטווח הקצר או שהיא מקבלת 600 מיליון ₪ ויותר במזומן שלא היו במאזן קודם ומתחילה להכשיר שחקן אחר, שירכב על הרשת, או ששחקן שעיוות את התחרות יוצא בהקדם מהשוק והיא מצליחה לשים יד על חלק נכבד ממנוייו כנגד תשלום החוב ומחירי חבילות הסלולר עולים בכל מקרה.
 
הספין, לכאורה, בהודעת הבורסה האחרונה מקצר את דרכה של גולן טלקום בשוק וממחיש התנהגות של חיה פצועה שאיבדה כל התנהגות אתית עסקית ומשוכנעת שכל הרגולטורים "יסדרו הכוכבים בשמיים" עד לאקזיט. אנו מדגישים, שככל הנראה הירידות האחרונות והחדות במניות דווקא יוצרות הזדמנות.
 
עוד צריכים לקחת המשקיעים בחשבון, שמרבית הסיכויים, שאף תרחיש מהנ"ל לא יסתיים לפני סוף שנת 2016 עקב התנגדויות, ערעורים, אישורים וכדומה, אולי למעט ניסיון גביית החוב ע"י סלקום.

מאת: ערן יעקובי, מנכ"ל רוסאריו ייעוץ ומחקר.

התמוטטות



 
 
Bookmark and Share


 

LIVECITY

לוח מודעות

למה צריך אתר עיתונות עצמאי וחופשי בתחום ההיי-טק? - כאן

שאלות ותשובות לגבי האתר - כאן

מי אנחנו? - כאן.

מחפשים הגנה מושלמת על הגלישה הניידת והנייחת ועל הפרטיות מפני כל תוקף? הפתרון הזול והטוב בעולם - כאן.

לוח אירועים וכנסים של עולם ההיי-טק - כאן.

מחפש מחקרים? מאות מחקרים מצויים כאן

מחפש תוכנות חופשיות? תוכל למצוא משחקיםתוכנות לפרטיים ותוכנות לעסקיםתוכנות לצילום ותמונות, הכל בחינם.


מעוניין לבנות ולתפעל אתר אישי או עסקי מקצועי? לחץ כאן.

שימרו על עצמכם והישמעו להוראות פיקוד העורף!!!!
 





6.1.25 - כח המוח - יכולות המוח האנושי בעידן הבינה המלאכותית

לוח האירועים המלא לגולשים מצוי כאן.

שמרו על עצמכם והישמעו להנחיות פיקוד עורף. ורק בריאות לכל קוראינו!!!
 

 

הכי ניצפים 

המחדל הגדול: איך המתקפה נעלמה מעיני המודיעין והטכנולוגיות שלו?- כאן 

תאגיד השידור - "עלינו". איך עשו עלינו סיבוב והשאירו את אגרת הטלוויזיה - כאן

כל מה שלא מספרים לכם בתחום "השוק הסיטונאי" - פרק א': בזק - כאן

כמה מפסידים בביצועים של הפס הרחב במעבר ל"שוק הסיטונאי"? - הרבה - כאן

למה בכלל צריך להחליף / לרכוש נתב במעבר ל"שוק סיטונאי"? - כאן

איך אני יודע כמה מגהרץ יש בחיבור LTE? מי ספק הסלולר המהיר בישראל? - כאן

חשיפת מה שאילנה דיין לא פרסמה ב"ערוץ 2" על תעלולי השר משה כחלון - כאן

ההגנה המושלמת על הגלישה ניידת והנייחת ועל הפרטיות מפני כל תוקף - כאן

המשך חשיפת הבלוף ששמו "מהפיכת הסלולר" ואיך מסרסים את הנתונים לציבור - כאן

סיכום ביקור בסיליקון ואלי - למה 3 הגדולות משקיעות ומפתחות באותם תחומים - כאן

שלמה פילבר (עד לאחרונה מנכ"ל משרד התקשורת) - עד מדינה? הצחקתם אותי! - כאן

"יש אפליה בחקירה"? חשיפה: למה השר משה כחלון לא נחקר עד היום? - כאן

חשיפת חשד לשחיתות הדומה לזו של "תיק 4000" אך בתחום הסלולר - כאן

חשיפת מה שלא רוצים  שתדעו בעניין פריסת אנלימיטד (בניחוח בלתי נסבל) - כאן

חשיפה: איוב קרא אישר לקבוצת סלקום בדיוק מה שביבי אישר ל-Yes ולבזק - כאן

האם השר איוב קרא היה צריך בכלל לחתום על האישור, שנתן לקבוצת סלקום? - כאן

האם ביבי וקרא קבלו בכלל תמורה עבור ההטבות הרגולטוריות שנתנו לסלקום? - כאן

המסמכים בנושא בזק-Yes (תיק 4000) מוכיחים "תפירת תיק" לאיש הלא נכון! - כאן

עובדות ומסמכים המוסתרים מהציבור: האם ביבי כשר תקשורת עזר לקב' בזק? - כאן

מה מקור ה-Fake News שהביא לתפירת תיק לביבי והעלמת החשודים הנכונים - כאן

אחת הרגליים של "תיק 4000 התפור" התמוטטה היום בניצחון (כפול) של בזק - כאן

איך כתבות מפנקות הפכו לפתע לטובת הנאה שהיא מיסודות עבירת השוחד? - כאן

שערוריית הקנס הענק על בזק וחשיפת "תעודת הביטוח" של נתניהו בתיק 4000 - כאן

תיק 5000: סלקום - IBC לא תפרוס סיבים ותרכב על גב הרכוש הפרטי של בזק - כאן

ערוץ 20: "תיק תפור": אבי וייס חושף את מחדלי "תיק 4000" - כאן

התבלבלתם: גיא פלד הפך את כחלון, גבאי ואילת לחשודים המרכזיים בתיק 4000 - כאן

פצצות בתיק 4000: האם היו בכלל התנגדויות למיזוג בזק-יס? - כאן

נמצא מסמר נוסף בארון הקבורה של תיק 4000 התפור - כאן

נחשפה עוד עובדה חשובה בדרך אל ההלוויה של תיק 4000 - כאן

תיק 4000 לא הושלם: האם היועמ"ש קיבל את כל המידע הנחוץ לחקר האמת? - כאן

תיק 4000: גם תקנות התקשורת התומכות בגרסת נתניהו לא נכללו בחקירה - כאן

חשיפת שקרים נוספים בתיק 4000: הטעיית הציבור נמשכת ללא הרף - כאן

תיק 4000: נחוצה ועדת חקירה ממלכתית לגבי "אישום" שר התקשורת - נתניהו - כאן

תיק 4000: היועמ"ש לממשלה אישר "מיזוג" בזק-יס. צריך ועדת חקירה ממלכתית - כאן

אוסף הטעויות בתיק 4000: "אני מאשים" - לא חתרו כלל לגילוי האמת - כאן

שערוריית תיק 4000: איך יש 2 גרסאות שונות של כתב החשדות של היועמ"ש? - כאן

ערוץ 20: אבי וייס חשף טענות שגויות בכתב החשדות נגד רוה"מ בתיק 4000 - כאן

תיק 4000: חשיפת מסמך נוסף שיסייע גם הוא לחיסול תיק 4000 התפור - כאן

ערוץ 20: אבי וייס ואלי ציפורי חשפו שקרי הפרקליטות לגבי ההדלפות בתיק 4000 - כאן

תיק 4000: מתי מדוע ואיך הוא הפך מ"תיק בזק" ל"תיק תפור" ומחורר? - כאן

הספינים והשקרים בתיק 4000 חזרו. הם חלק מניסיון הפיכה שלטונית שיש לחקור - כאן

סודות ושקרים בפרקליטות והיועמ"ש: מי היה ב"ניגוד עיניינים" בתיק 4000? - כאן

תיק 4000 יושלך לפח האשפה של ההיסטוריה עקב חקירה רשלנית ללא מסמכים - כאן

תיק 4000: מסמר נוסף ענק לארון הקבורה שלו (פרי חשיפה של אלי ציפורי) - כאן

תיק 4000: בעיות זיכרון, חקירה משובשת ושקרים המכוונים להפיכה שלטונית! - כאן

חשיפות חדשות בעקבות הדלפת עדויות שלמה פילבר - "עד המדינה" בתיק 4000 - כאן

האם "תיק 4000" התפור אכן בדרכו ל"פח האשפה של ההסטוריה"? - כאן

חשיפת הכזבים של היועמ"ש מול האמת המוכחת לגבי ההדלפות בתיק 4000 - כאן

פוטש בשידור חי: את מי שהיה צריך לעצור ולחקור זה את "עד המדינה" פילבר! - כאן

תיק 4000: האם נוכל לנחש שהחשיפה כאן תהיה הגרזן הסופי שיפרק את התיק? - כאן

תיק 4000: הביזיון של כתב האישום הבדיוני דורש ועדת חקירה ממלכתית - כאן

האמת המוסתרת מהציבור בתיק 4000: פירוט 20 שקרים / אלי ציפורי ואבי וייס - כאן

איך זה שהיחיד שדיווח אמת בפרשה שהתפתחה לתיק 4000 - קיבל כתב אישום? - כאן

תיק 4000: ההדלפות לכלכליסט כביכול נגד רוה"מ דווקא מצביעות על חפותו - כאן

"נקודת האפס" - Ground Zero  שבו החלה תפירת תיק 4000 נחשף - כאן

למה לא נפתחה חקירה ב"תיק 5000" ומתבצע שימוע נוסף של הטבות ל-IBC? - כאן

החלטות של מש' התקשורת בעניין "ההדדיות" ממוטטות עוד לבנה בתיק 4000! - כאן

חשיפת הסיבה לתפירת תיק 4000 ב"נקודת האפס": "פרשת עורכי הדין"! - כאן

חשיפה בלעדית: מסתירים עוד מסמכים ש"מפוצצים" את תיק 4000 לרסיסים! - כאן

פירוט 60 שקרים בתיק 4000 (ויש עוד) שמסתירים בכוונה מהציבור! - כאן

"הנדסת התודעה" בתיק 4000 לא מסתיימת ותימשך בחודשים הבאים! - כאן

השקרים,הרמאויות, הצנזורות,העיוותים והסילופים של רביב דרוקר בתיק 4000 - כאן

חשיפת הפברוק של דרוקר שמחסלת את הראייה הישירה היחידה כנגד נתניהו - כאן

חשיפה דרמטית בתיק 4000: האם כעת התיק התפור ייפול? - כאן

איך ספינולוגים שוטפים את מוח הציבור פעם 3 בתכנית "המקור" על תיק 4000? - כאן

איך שינוי מילה אחת גם ע"י דרוקר "הפיל בפח" עדים רבים בתיק 4000? - כאן

התרגיל של שלמה (מומי) למברגר שסוגר כל חקירה שיכולה להוביל למנדלבליט! - כאן

הסתעפות תיק 4000: תיק 5000 - הטיוח הגדול כדי שהחקירה לא תגיע למנדלבליט - כאן

פשוט מדהים: התגלו כעת 2 מסמכים התומכים בגרסת נתניהו בתיק 4000 - כאן

זה לא נגמר: נחשפו כעת עוד מסמכים המסייעים לגרסת נתניהו בתיק 4000 - כאן

הטיוח של שלמה (מומי) למברגר, שלא קורא מסמכים, כדי להגן על מנדלבליט! - כאן

תעלולים חדשים של למברגר שגם ממציא וסוגר תלונה כדי להגן על מנדלבליט! - כאן

"אני מאשים": על היועמ"ש מנדלבליט לבטל היום את תיק 4000 ולהתפטר! - כאן

התמוטטות "תיק בזק" הייתה אמורה להוביל לביטול "תיק 4000": "אני מאשים!" - כאן

7 "ראיות זהב" מרכזיות בתיק 4000 שאפשר להשליך מיידת היישר לפח הזבל - כאן

עדכונים שוטפים על הסודות המסתתרים בעדות אילן ישועה בתיק 4000 - כאן

האם הגיע הזמן להעמיד לדין את תופרי התיקים ומיוחד את תופרי "תיק 4000"? - כאן

פירמידת השקרים שנבנתה ע"י היועמ"ש וגלובס סביב אילן ישועה כדי "להלבינו" - כאן

חשיפה דרמטית: אילן ישועה היה כנראה מוכן להעיד גם תחת אזהרה בתיק 4000 - כאן

האם אילן ישועה ייחקר ברשות ניירות הערך בחשדות החמורים שהתעוררו נגדו? - כאן

משפט שערוריית תיק 4000: עדכונים שוטפים ביחס למשפט נתניהו שחשוב לדעת- כאן

תיק 4000 המופרך: עדכונים שוטפים במשפט נתניהו שהציבור חייב לדעת! - כאן

חשיפת הסודות הכמוסים של ראשי הפרקליטות שמנהלים את "תיקי האלפים" - כאן

בכירים בפרקליטות ובלשכת היועמ"ש: הפרקליטות עשתה טעות בתיק 4000! - כאן

משפט "תיקי האלפים" המפוברקים נמשך: עדכונים שוטפים שהציבור אמור לדעת - כאן

גם על פי היומן של בנימין נתניהו מ-2015 - אין בסיס לכתב האישום בתיק 4000 - כאן

חשיפה: עוד ראיה מזכה לנתניהו בתיק 4000 מסתתרת בהחלטת מש' התקשורת - כאן

הסודות של ניר חפץ ואילן ישועה נחשפו באמצעות מוטי גילת שלא הבין אותם - כאן

עדכונים מהחקירה הנגדית של ניר חפץ שממשיך לפורר את תיק 4000 התפור - כאן

תפירת תיק 4000: חשיפת פרטי המפלצת של תוכנת הריגול המשטרתית אחריכם - כאן

השלכות תיק 4000: איך הלבינו את המפעל המפלצתי של הפריצות לסמארטפונים - כאן

ממצאי ועדת מררי - שקרים, טיוח ענק וזריית חול בעיני הציבור - כאן

השלכות דו"ח מררי: איך העיזה המשטרה לרמות במצח נחושה שופטים בכירים? - כאן

חשיפת מסמך מאגר המידע המשטרתי הסודי והמפלצתי על ראשי ערים ורשוית - כאן

2 הדלפות מהפרקליטות לאחר היום הראשון של החקירה הנגדית של שלמה פילבר כשאחת מהן מפילה את תיק פגסוס על המשטרה ובעקיפין על השב"כ - כאן

למה הוטל צו איסור פרסום על החשיפות בתיק 1000? כדי לחסום האמת! - כאן
 
מפלצת הפגסוס לא מסתתרת בחוק האזנות הסתר. היכן היא כן מתחבאת? - כאן

שמרו על עצמכם והישמעו להנחיות פיקוד העורף, ורק בריאות לכל קוראינו!!!

 
זרקור חברות
 
PRnews
 
NORDVPN
 
X
 
פרי הדמיון
 
טלגרם
 
לייבסיטי
 
כמה זה? השוואת מחירים
 
Amiel
 
PRNEWS
 
טלי וייס
 
 
Slideshare Linkedin Twitter
Youtube Instagram Facebook
Google+ live
Bitly Vimeo Pinterest
אנדרואידאנדרואיד-ברקוד אפל ברקודאפל

 
  מהירות גלישה Your IP
לייבסיטי - בניית אתרים